蚂蚁暂缓上市，这个消息可能让很多人意外，但今天股市大涨也可能是提前又预知？
其实对于蚂蚁的估值模型，到底是按金融业，还是按照科技企业，一直有很大的争议，只是上市的风来了，大家在狂奔。
那几天，北京的公交站广告牌一夜之间全是蚂蚁战略配售基金的，HK市场有的机构提供20倍杠杆资金用来打新。这似乎要推动形成一个稳赚不赔的全民打新狂潮。全球第一大IPO，比沙特阿美还要大。
前沿君昨天那篇文章《比四部门联合约谈更大的事》，评论区有很多讨论。一部分对蚂蚁有洁癖，认为利率过高，且可能会鼓励超前消费。其实大家按揭买房也是超前消费，很难苛责每个个体的选择，相反缺乏社会资源的穷人借钱是很难的，有无抵押的信用借款，利率高也情有可原。
但我也同意，当然要加强监管，小贷公司通过ABS资金体外循环，不计入杠杆率指标，这么大规模狂奔下去也会很大风险。
至于助贷还是联合贷的界定，是不是助贷也要30%出资，这个还有待法律明确，有不少人问问到这个点。
上交所的公告说明了，因为“你公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项”，这自然就是昨天那个征求意见稿，对最重要的营收来源板块会产生重大影响，因此需要说明。
当初上市，上交所难道看不到主要来源其实是金融业务吗？但是速速改名为科技，京东金融也是改名数科，都这样赶时髦。这类事本身不少见，很多包装的科创企业，其科创占比更低，低到可能只是点缀，但也顺利上市了。其实，是不是金融业务为主要的来源应不构成在科创板上市的障碍，况且蚂蚁其他的业务类别占比也不低呢。
现在要求的是，对这个重大的监管环境变化带来的相关情况进行说明。这个说明其实也没问题，就如昨天评论区圈友留言的，蚂蚁毕竟是头部，募的钱还是足够扛得住的，基本面不错，体量足够大，资金足够充裕，只不过未来发展受到的制约很多，发展的速度会慢下来，但不会伤根本。
既然发展速度会慢下来，那么估值的问题确实来了。40倍算贵吗？对科技企业来说肯定不算。但如果和银行比呢，那是天价了。互联网小贷注册资本不低，但杠杆要低很多，而且联合贷款要出30%，这个环境确实不好，确实是大变。
上市还是要上的，那么多头面机构都出了钱，蚂蚁本身资质也不差，就是监管环境突然变了而已嘛。可是，为什么这个征求意见稿早不出，晚不出，偏偏昨天晚上出呢？如果是挂牌以后出呢，那么可以想象市场会发生什么？
但是，今天毕竟还是另外一个关键的时间节点。蚂蚁的事后面再继续