洋河潜力十足 营销创新是关键
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营销是关于企业如何发现、创造和交付价值以满足一定目标市场的需求，同时获取利润的学科。营销学用来辨识未被满足的需要，定义、量度目标市场的规模和利润潜力，找到最适合企业进入的市场细分和适合该细分的市场供给品。真正意义上的营销，即市场营销（Marketing）。在某种意义上讲，谈论市场营销应该为公司做些什么，就是在谈论公司该持有什么样的最终目标和战略目的。从公司角度讲，市场营销的职能就是保证客户和消费者成为企业的中心环节。其另一职能便是指导企业决策。
洋河的成功在营销创新，股权激励是根本也是未来持续成功的保证。洋河的成功在于真正理解需求，抓住需求这一核心，营销的重点从产品转向客户。重点营销产品蓝色经典系列，产品诉求为男人的情怀，这完全不同于大多数以产品自身为营销的行业习惯。我们认为男人的情怀的定位针对的是有足够的社会经历或潜在的理想和抱负的社会成功人士、中产阶级、高级蓝领或即将进入这些阶层的人群。这些人群的消费能力也就使得蓝色经典系列必然是有品位的高档品牌。因此一句 世界上最宽广的是海，比海更高远的是天空，比天空更博大的是男人的情怀 打开优秀男人的心扉的同时，实现了洋河蓝色经典的STP战略。而4P策略整合营销的一致性使得男人的情怀通过产品、渠道和传播媒介的促销方式传递给消费者。男人的情怀激荡男人的旺盛需求，产能扩张和行业收购只是这一营销成功引发旺盛需求的结果性行为。而较广泛的股权激励是公司过去成功的关键，同时也是未来持续高增长的保证。
省外市场成熟和收购整合从供需两方面助推公司新发展。公司计划山东、河南、安徽等已经有较好基础的市场收入达到3-5个亿，未来将进一步迈上10亿的门槛，而计划北京、广东、湖北、河北、浙江等次新市场的收入超过1亿元。因此，省外市场的部分由导入转向成熟有望成为洋河奇迹得以维持的坚实保证。供给方面的收购双沟战略，其渠道的整合可能会放大整合效应，而营销的整合或许会进一步放大。此外，我们认为对双沟的后续注资和股权变化值得后续关注。而一季度的超预期放量增长为整合后的放大效应提供了可能和想象空间。
盈利预测及估值我们预计公司10-12年的收入增长高达85%、35%和25%，利润增长高达91.76%、36.25%和27.93%，EPS为5.34元，7.28元，9.31元，给予10年每股收益40倍的市盈率，11年30倍的市盈率计算，未来12个月的合理股价在213-218元。而保守DCF估值显示未来12个月的股价合理值在243.1元。综合考虑我们维持昨日在晨会中的判断，上调未来12个月的目标价至230元，相对于公司昨日下午收盘价146.87元，未来还有56.6%的涨幅，维持3月12日给出的 买入 投资评级。
洋河股份：白酒系类毛利较高呈向上攻势
公司是江苏四大白酒之一,拥有 洋河 、 蓝色经典 中国驰名商标。公司白酒系类毛利较高,业绩良好。
二级市场上,该股盘面呈向上攻势,暂持股。
洋河股份成为第一高价股
两市 第一高价股 昨日再度易主。洋河股份(002304)昨日大涨8.23%，收报146.87元，超过贵州茅台(昨日收报143.52元)成为目前A股市场第一高价股。同时，洋河股份也是第一只股价超过茅台的白酒股。
昨日，洋河股份公布了迄今为止A股市场最牛的一份2010年一季报。一季报显示，洋河股份一季度实现营业总收入为19.33亿元，同比增长75.4%;实现净利润7.214亿元，同比增长98.68%;单季度每股收益达到了1.60元。公司预计上半年净利润同比增长50%-70%。这也意味着公司半年度每股收益将达到1.96元-2.22元。
洋河股份的一季报显示，一季度其前十大流通股中，公募基金占据了六个席位，合计持有洋河股份近600万股。其中，汇添富基金公司旗下添富均衡增长、添富成长焦点、添富策略回报及添富优势精选4只偏股型基金累计持有洋河股份近500万股，为洋河股份最大流通股东。同时该公司也是 潜伏 洋河股份时间最长的公募基金。汇添富基金自去年四季度初大举建仓之后便一直持有该股至今年一季度末。
昨日，国泰君安研究员胡春霞、洪婷发布研究报告认为，洋河股份即将完成对双沟酒业的收购，收购完成后公司将整合双方资源，降低竞争成本，利于公司未来全国市场的扩张。预计公司2010年、2011年每股收益分别为4元、5.68元，目标价为152元，继续给予 推荐 的评级。